ยุคภาพยนตร์: ก่อนปี 1950 วินเทจ

“อีริค” (Erik) หรือ “แฟนธ่อม” นั้น คือชายผู้มีใบหน้าสุดแสนอัปลักษณ์และรูปลักษณ์ที่ผอมราวกับกระดูกเดินได้ ด้วยเหตุนี้เองเขาจึงแฝงตัวอยู่ในโรงละครภายใต้หน้ากากเพื่อปกปิดความจริงอันโหดร้ายจากโลกมนุษย์ พร้อมกับใช้พรสวรรค์ทางเสียงร้องและความเป็นอัจฉริยะทางดนตรี คอยสอนร้องเพลงให้กับ “คริสติน” ผู้หญิงที่เขาหลงรัก โดยที่เธอไม่รู้ว่าเขามีตัวตนอยู่จริงๆ...

จูดิธ ทราเฮิร์นอยู่ในช่วงรุ่งเรืองของสังคมวัยรุ่น เมื่อดร.เฟรเดอริก สตีล วินิจฉัยว่าเป็นเนื้องอกในสมอง หลังจากผ่าตัด เธอตกหลุมรักสตีล แพทย์บอกเลขาของเธอว่าเนื้องอกจะกลับมาและทำให้เธอเสียชีวิตในที่สุด เมื่อรู้เรื่องนี้ จูดิธก็กลายเป็นคนคลั่งไคล้และซึมเศร้า ไมเคิล ผู้ฝึกม้าของเธอที่รักเธอ บอกให้เธอใช้ชีวิตให้คุ้มค่าที่สุด เธอแต่งงานกับสตีลที่ตั้งใจจะหาวิธีรักษาโรคของเธอ ขณะที่เขาไปประชุมที่นิวยอร์ก สายตาที่พร่ามัวบ่งบอกกับจูดิธว่าเธอกำลังจะตาย

นักเลงตัวเล็กๆ พยายามไต่เต้าขึ้นสู่จุดสูงสุด แต่เขาจะสามารถอยู่ที่นั่นได้นานแค่ไหน?